上声电子：国金证券、嘉实基金等3家机构于11月8日调研我司

频道：电子科技日期：2022-05-15 22:33:35 浏览：1236

2021年11月10日上声电子（688533）发布公告称：国金证券邱长伟、嘉实基金孟夏熊昱洲彭民鲍扬、华商基金邱凯马良旭于2021年11月8日调研我司。

本次调研主要内容：

问：公司在新能源汽车市场的业务拓展情况,以及新能源车型在2021年前三季度的销售占比情况以及预测下新能源汽车市场的未来发展态势?

答：随着新能源造车新势力的崛起，公司积极加强与新老客户潜在目标项目的技术及商务沟通和对接，公司已获得比亚迪、蔚来汽车、特斯拉、戴姆勒、零跑、理想以及华为金康等知名汽车制造厂商的多个车系的新项目定点信。2021年前三季度我公司供应的产品用在新能源汽车上的销售额占公司主营业务收入的比重还不超过20%。如果未来汽车缺芯的问题得以缓解，预计新能源车的销售增长速度会有一定的提升。

问：公司与蔚来汽车的合作情况?

答：目前公司已给蔚来供货的车型有ES6、ES8，蔚来其他车型处于开发阶段，公司给蔚来汽车提供的是整车音效方案。

问：公司与华为金康的合作情况?以及预测订单量?单车价值量?

答：公司于今年上半年获得华为金康X1/X1plus整车音效系统的项目开发定点信，目前已开始小批量供货。订单量还取决于未来这个车型的市场表现，有一定的不确定性。我公司为这个车型提供的是整车音效系统，单车价值也会高于传统车载扬声器。

问：除蔚来,特斯拉,华为以外的造车新势力,是否还有其他量较大的造车新势力?

答：我公司已获得理想X01项目的开发定点信，开发周期1-2年，根据市场预计2022年有望实现量产。我公司为其提供的也是整车音效解决方案。

问：AVAS的情况?单价?

答：AVAS是随着新能源汽车产业的蓬勃兴起而产生的相关配套产品，是目前大部分电动、混合动力等无噪声的新能源汽车的必备件。AVAS有二种模式，一种是带控制模块，另一种是无控制模块，不带控制模块的单价区间是20-60元不等，带控制模模块的AVAS单价在100元以上。根据车型不同，单车安装数量在1-3个之间；中高配车型内还会安装一个车载功放，这样单车价格也会在600-2000元之间，这完全取决于车型的配置需求来确定。

问：功放在传统车型和新能源汽车中的应用情况?

答：在传统燃油车中，基本只有BBA中的中高端车型才会使用到功放。随着智能座舱的创新升级以及消费者对于音质的需求提升，在目前新势力造车企业中，十几万的车也会使用车载功放。

问：传统车载扬声器的市占率?

答：目前，我公司传统车载扬声器在国内的市占率约19%，在全球的市占率约12.64%。传统扬声器这块，我公司主要还是要在提升市占率方面下功夫。

问：公司面临的成本压力?明年这些压力是否还存在?

答：本报告期主营业务成本较上年同期增幅较大：（1）主要原材料采购价格普遍上涨幅度较大导致公司的成本压力较大，特别是钢铁、稀土、塑料粒子；（2）受国际疫情反复的影响，港口拥堵严重、船期絮乱，进而导致集装箱短缺、出口海运费不断暴涨，使得本期出口运输费用上涨明显；从目前来看，第四季度的材料价格不会回落。目前公司也在积极与客户谈判，将涨价压力传导给整车厂。

问：公司没有实际控制人和控股人,那公司是如何做决策的?

答：公司建立了现代法人治理结构，高级管理人员和核心技术人员主要是公司市场化招聘的人员，通过董事会聘任或者解聘，按照相关规则行使其职责，无法对公司形成控制。公司股东经营理念一致，公司已建立现代法人治理结构，高级管理人员由董事会任命，治理结构稳定，报告期内在公司进行重大经营和投资活动等决策时，未出现重大分歧，保持了较高的决策效率。

问：公司未来日系客户可以突破吗?

答：日系配套市场供应体系较为独立，民族品牌保护意识等原因导致其他外部供应商较难进入，车载扬声器前装市场供应商也多为其本土企业。所以目前公司没有致力于攻克日系车，目前供货较少。

问：公司未来的研发方向?

答：公司的发展方向是聚焦汽车声学领域原创技术及关键共性技术的研发创新及应用，围绕汽车行业运用声学技术提升驾车体验，结合声学技术与电子信息技术，构建先进技术研究院，推进核心技术攻关，在声学产品仿真与设计、整车音效设计、声学信号处理、声均衡调音、发动机降噪、路噪、胎噪的降噪以及数字化扬声器系统领域开展技术研究。

上声电子主营业务：公司致力于运用声学技术提升驾车体验,是国内技术领先的汽车声学产品方案供应商,已融入国内外众多知名汽车制造厂商的同步开发体系。公司拥有声学产品、系统方案及相关算法的研发设计能力,产品主要涵盖车载扬声器系统、车载功放及AVAS,能够为客户提供全面的产品解决方案。

上声电子2021三季报显示，公司主营收入9.17亿元，同比上升22.89%；归母净利润4432.15万元，同比上升10.06%；扣非净利润3748.2万元，同比上升11.45%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入3.15亿元，同比下降1.03%；单季度归母净利润1366.13万元，同比下降55.93%；单季度扣非净利润1323.4万元，同比下降49.49%；负债率35.87%，投资收益1415.19万元，财务费用1776.99万元，毛利率25.86%。

该股最近90天内无机构评级。近3个月融资净流入4423.19万，融资余额增加；融券净流入4421.31万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，上声电子（688533）好公司评级为3星，好价格评级为1星，估值综合评级为2星。