新能源汽车板块再思考（重点看好锂电制造企业、隔膜和锂矿）
1、首先统计下本周3天锂电制造企业和隔膜企业反弹力度比较：
锂电制造企业：宁德时代8.33%，亿纬锂能2.06%，欣旺达5.45%，国轩高科3.06%，鹏辉能源6.26%；
隔膜企业：恩捷股份8.63%，星源材质12.90%。
总结：暂时来看锂电龙头和隔膜企业涨幅居前，从目前来看，锂矿价格不断在涨价，依然没有歇下来的意思，所以我们需要警惕二三线电池制造企业在今年一季度毛利率不能迎来转折的隐患，重点依然还是看好宁王，而隔膜企业1月份排产比较紧。
2、我们假设行业今年40-50%增长，电池龙头宁德时代预计会有250亿左右的利润，对应目前的股价pe就是40多倍，对应到中游的龙头企业，2022年利润对应的pe就是30倍左右。我们假设2023年行业还有30%的增长，这个估值对应的peg就是1，估值真的算不上贵，是相对合理的水平；
3、市场经过调整后，板块的估值已经趋于合理了，换句话说，市场已经在一定程度上反应了未来行业增速会放缓的预期了，而且这种预期反应的还比较充分。行业增速下滑之后我们真正需要担心的问题其实不是板块是否还值得投资，而是产业链很多环节的竞争格局可能发生变化；
4、由于过去一年的高景气，锂电板块很多环节都出现了大面积的扩产，新玩家的进入，当行业增速开始变慢时，这些过度的扩产就会导致行业竞争格局的恶化，门槛越低，标准化越强的环节，这种恶化就会越严重。这种恶化去年已经在电解液的溶剂环节体现，未来还会在更多环节体现。这才是行业增速下滑背后更大的风险；
5、因此今年投资新能车锂电板块千万不要向去年一样，去寻找弹性，找小公司买，认为越小涨的越多，小企业在行业景气度往上走时利润弹性确实越大，但在行业竞争加剧时死的也会越快。今年一定多找板块的龙头公司做投资；
6、另外很多竞争加剧的板块最好就规避，比如电解液，正极等，只要有竞争加剧的迹象，最好多规避，多找门槛高确定性更强的环节进行投资，比如电池，隔膜等环节的龙头企业。
以上观点仅供参考，不作为实际投资依据哈[笑哭][笑哭]，另外隔膜龙头的估值分析在过年期间早发出来了，比较幸运刚好到220元附近[捂脸][捂脸]。
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