众泰汽车（000980）---新能源汽车的后起之秀
众泰汽车(000980):上半年净利润预增约5倍
众泰汽车(000980)7月13日晚间公告，预计公司上半年净利润2亿元-2.3亿元，同比增长436%-516%，上年同期净利润
3734.80万元。公司称，上半年公司完成重大资产重组，以发行股份购买资产的方式收购了永康众泰汽车有限公司100%股权
，导致公司净利润大幅增长，产品升级完成 销量触底反弹6月销量强劲反弹，电动车翻倍增长。众泰汽车6月销量2.0万辆
，同比+4.9%，环比+41.1%，强劲反弹，我们估计受益变速箱产能问题解决，T700、SR9、大迈X7等旗舰车型开始爬坡放量，
电动车销量3743辆，同比+165%，延续增长势头。自动变速器供给瓶颈已经消除。对于10~15万元价格区间的车型，自动档
配置是主销，前期受限自动变速器产能瓶颈，公司高端车型订单无法按时交付。考虑到上汽变速器3月份完成产能扩张、
东安三菱6AT已经开始批量配套，自动变速器供应问题已经消除，为后续销量爬坡奠定基础。
车型结构完成升级，销量将触底反弹。公司目前产品阵容齐整、且结构合理，T600、SR7和大迈X5主打8-12万元区间
SUV市场，T700、SR9、大迈X7主打10-15万元区间SUV市场，云100S、E200、E30主打电动车市场，公司车型外观时尚、
配置丰富、性价比突出，充分挖掘3-5线城市购车需求，随着汽车销售旺季到来，公司销量将逐月环比改善，我们预计全
年销量34万辆。
众泰新能源产品丰富，渠道优势明显，三四线城市销量领跑。微/小型纯电动乘用车价格低至5~7万元（补贴后），
购车门槛显着降低，同时用车费用大幅降低，将替代低速电动车、电动三轮车，空间广阔。众泰电动车型丰富，三至五线
城市具备渠道和市场优势，2017年前6月累计销量约12000辆，小型车市场领先。
盈利预测与投资建议。众泰完成产品结构升级，迎来高速发展期，电动车持续热销，预计17、18年销量34万、48万辆。
预计17-19年EPS分别为0.91元/1.29元/1.53元，给予2017年动态PE平均20倍。公司将于近期推出公司
旗下全新汽车品牌品牌名称为"君马"。公司表示，将于未来透露该品牌车型信息及相关车型具体上市时间等信息。近日有网络消息指出，君马汽车发布会将于6月27日在雄安新区举行。
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