上市险企一季度报：寿险、财险业务分化明显
本报记者 郭婧婷 北京报道
近日，A股五大上市险企中国人寿（601628.SH）、中国人保（601319.SH）、中国平安（601318.SH）、中国太保（601601.SH）、新华保险（601336.SH）一季度业绩报告披露完毕，5家险企实现净利润合计513.6亿元，同比下降36.4%。
整体来看，寿险和财险业境遇截然不同，由于车险综改影响逐渐消除，一季度财险业务复苏迅猛。而反观寿险业，则受累于开年以来资本市场低迷表现，投资端不及预期，进一步拖累净利润增长。
保费规模“三升两降”
2022年一季度，A股五大上市险企的寿险保费总额同比增0.7%，艰难守住正增长，新业务价值、新单保费延续承压状态。
《中国经营报》记者注意到，寿险业务方面，五家寿险公司呈现分化局面，保费规模“三升两降”，其中平安人寿和中国人寿保费依旧承压，保费收入分别为1626.14亿元、3150亿元，同比下降2.27%、2.75%。
具体而言，中国人寿一季度实现保费收入3150.11亿元，虽然同比下降2.7%，相对1、2月份保费5.34％、5.04％的下降幅度，一季度保费整体降幅得到进一步收窄。此外，中国人寿实现新单保费1008.95亿元，同比降1.5%；续期保费2141.16亿元，同比降3.3%；新业务价值同比降14.3%。
4月28日，新华保险披露的2022年一季报显示，新华保险总保费收入648.9亿元，同比增长2.4%。在个险渠道方面，其实现保费收入427.93亿元，同比降5.3%。
4月29日，中国平安披露的2022年一季度业绩显示，公司实现归母净利润206.58亿元，同比下降24.1%。其中，一季度寿险及健康险新业务价值125.89亿元，同比降33.7%。
中国太保披露的一季度业绩显示，公司实现保险业务收入1496.54亿元，同比增长7.3%。其中，太保寿险保险业务收入994.5亿元，同比增长4.2%，寿险增速不及总保费增速，代理人渠道实现保险业务收入793.20亿元，同比下降10.0%。
值得一提的，人保寿险一季度原保费收入597.5亿元，同比大增17.9%，但净利润为 21.87 亿元，同比减少33.5%。
海通证券分析师孙婷指出，一季度，各险企在同期基数较高、人力持续下滑、疫情等负面因素综合影响下，新单保费及新业务价值增速均面临较大压力，寿险新单或仍面临负增长，预计随着3月之后基数下降，未来寿险新单降幅将显著收窄，未来伴随基数下降、疫情防控逐步取得成效，新单增速压力或将迎来缓解。
此外，受一季度权益市场波动等因素影响，上市险企净利润均出现了较大幅度下跌。
具体来看，2022年一季度，新华保险投资收益为118.76亿元，比上年同期少赚76.82亿元，同比下降39.28%；年化总投资收益率为4.0%，下滑3.9个百分点。
新华保险解释，主要变动原因是，在去年同期净利润高基数的情况下，本期受资本市场低迷影响，投资收益减少，导致本期净利润同比减少。
“今年市场状况确实非常复杂，所有投资人员都非常有压力。”3月30日，新华保险首席执行官、总裁李全在2021年度业绩发布会上感慨。
此外，其他几家险企也有不同程度下滑，具体来看，中国平安实现归母净利润206.58亿元，同比下降24.1%，中国人保归母净利润87.44亿元，同比降12.9%。中国太保一季度净利润为54.37亿元，同比降36.4%。
业内人士分析认为，今年以来，A股市场出现较大幅度的下跌，市场利率区间震荡，但信用利差有所上升，受国际国内综合因素影响，保险公司投资收益整体承压，这一定程度上拖累了净利润的增长。
银保渠道表现亮眼
纵观多家数据，不管是规模保费还是标准保费，众多指标数据齐下降，其中人力的下滑最受关注。
具体来看，截至2022年3月31日，中国人寿总销售人力84.6万人，其中个险销售人力78万人，相比2021年底78万名个险销售员，减少4万人。
此前举行的业绩会上，谈及中国人寿代理人队伍转型进展以及销售人力发展策略，中国人寿高管表示，在坚守“稳字当头，稳中求进”战略前提下，中国人寿一直在做队伍转型升级工作，虽然代理人规模是下滑的，但绩优人群比较稳定，队伍基础比较牢固，通过这一年的努力，队伍建设非常有成效。
另一家个险大户中国平安，面临着个险营销员脱落的情况。截至报告期末，个险渠道人力规模为53.8万人，较年初减少10.4%，净脱落6.2万人，渠道转型仍处于调整期。
中国平安表示，坚定推动代理人队伍高质量转型，大专及以上学历的代理人占比同比提升3.5个百分点，同时严控增员入口，逐步提升优质新人占比，持续推动队伍结构优化，预计全年代理人规模仍将有小幅下滑，但队伍质态将逐步稳定。
事实上，自去年以来，由于个险渠道发展受阻，人力规模下降，险企开始积极拓展多元渠道。
以中国太保为例，太保寿险在年初全面启动实施“长航行动”一期工程，聚焦核心人力，推动队伍成长，提升队伍产能，推出“芯”基本法，收到一定效果。一季度，公司代理人月人均首年保险业务收入同比增长19.9%；核心人力环比提升，核心人力的人均产能同比、环比均提升，13个月保单继续率89.0%，同比提升5.3个百分点。
值得一提的是，一季度，太保寿险银保渠道实现保险业务收入116.66亿元，同比大增892.9%。团险业务加强职团项目开拓，一季度实现保险业务收入84.43亿元，同比增长39.1%。
光大证券分析师王一峰认为，太保寿险受权益市场波动与长端利率下行影响，收益相对稳定的银保产品需求增多，带动银保新单增长。
同样，新华保险亦在大力发展银保渠道，一季度实现总保费收入212.41亿元，同比增长25.7%，其中，长期险首年保费152.47亿元，同比增长8.4%；续期保费59.88亿元，同比增长112.3%。
平安寿险表示，其在银保渠道持续推动“渠道+产品+科技”专业经营体系建设，进一步深化与平安银行的合作，构建专属产品体系、共享培训资源，银保渠道新优才队伍质量不断优化，业绩贡献逐步提升。
财险强势复苏
上市险企子公司首季表现各有所不同，寿险承压，财险却在一季度表现出强势复苏的迹象。
从财产险业务数据来看，车险综合改革影响逐渐消除，一季度非车险业务快速发展，“老三家”（人保财险、平安财险、太保财险）上市财险公司保费同比增速均超过10%，同时综合成本率得到优化。
其中，人保财险一季度实现原保险保费收入1521.39亿元，同比增长12.2%；实现承保利润43.16亿元，同比增长10.8%，赔付率70.5%，同比上升0.2个百分点。综合成本率95.6%，同比下降0.1个百分点。平安产险原保险保费收入730.18亿元，同比增长10.3%，综合成本率为96.8%，同比上升1.6个百分点。
另一家，太保产险一季度实现保险业务收入498.64亿元，同比增长14.0%。其中车险业务收入244.38亿元，同比增长11.8%；非车险业务收入254.26亿元，同比增长16.2%。综合成本率99.1%，同比下降0.2个百分点。
受疫情影响，三家财险公司在3月份的保费增速有些放缓。具体来看，人保财险、平安产险、太保产险3月份保费增速分别为10.15%、9.18%、10.88%，而2月份增速为13.39%、17.64%、22.53%，回落明显。
对此，招商证券研报认为，3月份车险保费增速边际回落的核心原因在于疫情的冲击，3月份全国多地疫情散发，其中上海、广东、吉林、湖南、天津等地均出现较大规模疫情，对各项经济活动产生了影响，一方面，疫情散发使得多地汽车经销商暂停营业导致新车销售下滑。另一方面，由于疫情，车主续保以及营销员展业均受到影响，导致3月车险新保业务下滑以及客户续保和转保保费均受到影响，预计该影响为短期因素，后续疫情好转之后保费增速将恢复。
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