2021年巨亏超64亿！中天金融地产毛利下滑债务偿付压力加大

频道：养狗注意事项日期：2022-05-10 17:04:39 浏览：1240

2021年，中天金融实现归母净利润-64.16亿元，同比暴降1221.92%。在业绩亏损的同时，该公司债务端也面临较大压力

《投资时报》研究员林申

5月5日晚间，深交所发布了关于对中天金融集团股份有限公司（下称中天金融，000540.SZ）2021年报的问询函，要求中天金融就债务逾期及负债偿还安排、子公司对被投资单位的尽职调查情况、商誉减值准备、有关股权投资等进行详细说明。

公开资料显示，中天金融业务涉及房地产、证券等，其中，房地产开发以及衍生出的房屋租赁、物业管理、酒店及餐饮服务等业务是该公司主要的收入来源。据Wind数据显示，2021年该公司房地产业务实现收入40.92亿元，同比下降24.71%；毛利为12.65亿元，同比减少48.13%。上述房地产业务毛利的下滑、以及大额计提商誉减值等举措，使得中天金融2021年归母净利润巨亏64.16亿元。

而进一步拉长时间维度，可以发现该公司经营情况已经在几年前显露疲态。

Wind数据显示，2017年—2021年，该公司归母净利润处于连续下降通道，已由2017年的20.82亿元大幅下滑至2021年的-64.16亿元。同时，该公司归母净利润同比增速也呈现出大幅波动的态势，且最高点与最低点差额超1600个百分点。

业绩大幅亏损的同时，公司债务情况也不容乐观。公开数据显示，截至2022年一季度末，中天金融短期借款为14.89亿元，一年内到期非流动负债170.8亿元，而当期货币资金为59.95亿元，仅能覆盖上述短期借款及一年内到期非流动负债的32.28%，从侧面凸显出该公司短期偿债能力存在较大压力。

上述债务压力较大在中天金融偿债能力指标上也得到了体现。据Wind数据显示，2020年该公司有形资产占净债务的比率为0.24，而截至2021年底该指标已经大幅下滑至0.05，且2022年一季度进一步下探至0.03。

二级市场方面，近几年中天金融股价呈现出大幅下挫的趋势，截至2022年5月9日收盘，该公司股价报收1.86元/股（前复权），最新总市值130.3亿元。

因债务问题收问询函

因债务规模大增、相关交易存在无法达成的风险等事宜，深交所向中天金融下发问询函。

具体来看，数据显示，截至2021年12月31日，该公司短期借款14.70亿元、一年内到期有息负债余额168.71亿元，而当期账面货币资金仅17.37亿元，占短期借款及一年内到期有息负债余额的比例仅为9.47%；同时，截至2022年一季度末，该公司货币资金为59.95亿元，同样难以覆盖14.89亿元的短期借款以及一年内到期非流动负债170.8亿元。

在可用于偿还到期负债的资金不足的同时，该公司债务还存在逾期现象。据中天金融于2022年4月30日披露的《关于公司及控股子公司部分债务未能如期偿还的公告》显示，该公司逾期债务40.40亿元，占当期经审计净资产的33.98%。

对于上述债务逾期、债务规模大增等情况，深交所也在问询函中要求中天金融就有息负债的偿付安排、可变现资产、融资渠道及融资能力等事宜进行详细说明。

此外，该公司还因华夏人寿保险股份有限公司股权收购交易进展及定金可回收性、非公开市场投资的计量合理性与披露充分性、与持续经营假设重大不确定性的改善措施未能充分披露等事项，被信永中和会计师事务所出具带强调事项段的保留意见的审计报告，并被出具带强调事项段的无保留意见的内部控制审计报告。

归母净利润亏损64.16亿元

年报数据显示，2021年中天金融实现营业总收入196.50亿元，同比下降16.16%；实现归属于上市公司股东的净利润-64.16亿元，同比暴降1221.92%。

对于盈利水平的大幅下滑，该公司称“主要源于计入损益的借款费用增加、地产业务销售毛利率下降、计提了大额商誉减值准备及大额预期信用损失等资产减值准备”。

若将上述造成中天金融业绩表现不佳的内部原因拆解来看，据Wind数据显示，近几年，该公司房地产板块收入呈现出连续下滑的趋势，由2017年的149.81亿元下降至2021年的40.92亿元；房地产板块毛利率也由2020年的44.88%下降至2021年的30.92%，同比下滑13.96个百分点。

2021年12月，该公司将核心地产企业中天城投100%股权转让给佳源创盛和上海杰忠，对价89亿元，在收到第一笔股权转让款15.8亿元之后，目前尚未收到第二笔股权转让款。

再看该公司金融业务板块，公开资料显示，中天金融子公司中融人寿保险股份有限公司（下称中融人寿）2021年通过非公开市场投资非上市公司股权和标准金融产品，其中包括账面价值144.04亿元的非上市公司股权投资，该公司2021年度确认相应公允价值变动损失14.36亿元；同时，截至2021年12月31日，中天金融买入返售金融资产、一年内到期的非流动资产、债权投资和其他债权投资账面价值分别为7.26亿元、12.13亿元、91.81亿元和70.78亿元，并对相关资产计提减值准备24.3亿元。

中天金融2018年—2021年房地产板块收入（亿元）