通胀恶性循环尚未发生！美国人工资增幅“落后”CPI，美联储松了口气

美国工资增长正以历史高速继续攀升，但仍跟不上通胀的速度。

美国劳工部周五数据显示，4月非农平均时薪增长维持高位，同比增长5.5%，略低于3月的5.6%。但整体工资涨幅仍低于通胀速度，此前数据显示，美国3月份消费者价格同比增长8.5% 。

非农数据同时显示，4月私营部门工人的工资环比上涨 0.3%，创过去8个月以来的最低增速；4月份的劳动力参与率则下滑至62.2%。

今年以来，美国非农时薪一直维持在5.2%—5.6%的同比增长范围，这远高于疫情爆发前3.4%的月增幅。但通胀增长更为迅速，美国整体CPI已从去年12月的7%加速增长至3月的8.5%，4月数据将于下周公布。

目前市场担心，伴随着通胀持续走高，许多工人工资正大幅增长。如果雇主决定提高价格以抵消加薪，强劲的工资增长可能会加剧通胀压力。

4月最新数据暗示这种压力开始缓解。

一些劳动力市场最热门的行业显示出薪酬增长放缓的迹象：休闲和酒店业的工资增长在4月放缓至11%，低于去年11—12月13%的增长速度；运输和仓储行业4月工资增长放缓至7.1%，低于3月份的7.7%；零售业4月工资增幅为4.9%，同样低于3月份的6.1%。Grant Thornton首席经济学家Diane Swonk评论指出，目前工人工资完全跟不上通胀，“这侵蚀了他们的生活水平”。

这可能预示着未来几个月工资压力将得到更广泛的缓解，对美联储来说可能是一个令人欣慰的信号。

惠誉评级首席经济学家Brian Coulton总结指出，（工资增长企稳）表明劳动力成本在短期内不太可能加剧通胀压力，如果工资增长在整个夏季维持在目前水平，“美联储官员将对2023年工资增长放缓的预测更有信心”。

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