理想汽车预期二季度交付和营收增速放缓 最大风险为供应商生产状况
在2021年四季度实现单季盈利之后，理想汽车（2015.HK/LI.O）再度转亏。
5月10日晚间，理想汽车发布一季报，实现营收95.6亿元，同比增长167.5%，环比下降10%，其中车辆销售收入93.1亿元；由去年四季度季度盈利2.96亿元转为净亏损1090万元。
理想汽车一季度共交付31716辆车，同比增长152.13%，环比下降9.95%，环比减少主要由于春节季节性因素。近期，疫情给汽车供应链带来严峻挑战，理想4月交付量环比下滑62%至4167辆，蔚来、小鹏等造车新势力同期交付量也跌破万辆。
成本压力之下，理想汽车毛利率仍然保持稳健，一季度车辆毛利率同比增长5.5个百分点至22.4%，环比微增0.1个百分点，总体毛利率为22.6%。
理想汽车总裁沈亚楠在财报会上表示，一季度财务数据已经在一定程度上考虑到电池成本上升，但影响不是很大，因为有一些库存可以缓冲成本上升，二季度会再次考虑电池成本的影响。
理想汽车一季度研发投入13.7亿元，同比增长167%。经营现金流18.3亿元，同比增长98%，环比下降52.34%；季末现金储备511.9亿元，相比去年底有所增加。
综合考虑各种因素，理想汽车预计二季度交付21000至24000辆，同比增长19.5%至36.6%；收入总额为61.6亿元至70.4亿元，同比增长22.3%至39.8%，均不及一季度水平。
沈亚楠对此表示，二季度业绩指引基于当前长三角地区疫情有所缓解的情况，但是困难仍然非常严峻，有很多供应商没办法迅速复工复产，综合来看有积极的迹象，但是仍然有风险。现在理想汽车在手订单是足够的，目前最大的风险是供应商的生产状况。
疫情也影响了销售网络的扩展。理想汽车一季度末零售中心达217家，同比增长233.9%，但相比去年四季度仅增加了11家。沈亚楠称希望今年年底零售店数量超过400家，此外还在推进充电桩建设计划，首先考虑在高速公路旁边建设，尤其是大城市之间的高速公路。
理想汽车目前仅有理想ONE一款车型。公司计划于第三季度交付第二款车型理想L9，这是一款基于新一代增程平台的智能旗舰SUV。受疫情影响，原定于4月16日的发布计划推迟。
对于接下来产品规划，理想汽车CEO李想在财报会上表示，两种不同的动力会采取不同的形态，“增程最好的形态就是SUV，但纯电做大尺寸SUV效率不高，我们会采取一种全新的形态，专门为纯电动而设计。这两种形态之间不会产生竞争，而是共同去打20万-50万的市场。我们在每10万的价格区间都会放一款重量级产品，同时包括纯电动和增程。明年可以看到我们20万-30万的中型车产品。”
新能源车涨价大潮中，理想ONE在4月提价1.18万元至34.98万元。沈亚楠表示：“此次提价已经考虑到所有可预见的成本上升，现阶段认为没有必要再次采取调价举措。电池成本和原材料成本现在已经是严重偏高，我们觉得未来这些成本会逐渐降至合理范围，不过今年价格仍然会保持在高位。”
疫情等因素带来的供应链扰动引发行业反思，讲求低库存、高效率的管理模式面临挑战。对此，沈亚楠表示：“我们希望去认证更多的供应商以留足余地，也会考虑一些短期措施应对冲击，但长期看来，我不认为我们需要对供应链管理上做调整，新冠疫情应该是一过性、暂时性的挑战，而供应链策略应该着眼长远。”
5月10日，理想汽车港股跌6.58%至79.45港元，前一日美股报收18.9美元，跌9.66%，当前总市值为1641亿港元。
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